自年初以来 ，国内钢铁市场一直表现较为低迷 ，无论是从投资还是从下游需求来看 ，今年上半年行情一直呈现震荡下行的走势 ，虽然个别时期出现拉涨 ，下跌仍是大势 。
自去年8月中旬以来 ，唐山地区主要产品价格一直呈现下跌走势 ，直至春节过后 ，市场出现一小波试探性拉涨，然由于需求低迷等因素制约 ，价格涨后回调 。直到4月初 ，行情才出现一波真正的上涨 ，至4月中旬 ，价格达到上半年的价格高点 ，之后价格一直震荡中下行 。
唐山主导钢种成本利润监测
谈起价格 ，钢厂利润永远是茶余饭后的话题 。今年钢厂跟商贸一样 ，日子愈加的艰难 ，不仅是下游需求一直没有回暖的表现 ，银行方面对钢铁的支撑也越来越少 ，甚至有些银行已经出台不再给钢铁贷款的相关政策 。在产品出不动 ，银行不贷款的情况下 ，不少钢厂的资金面开始出现问题 ，流动性越来越慢 ，越来越拉不动这个大摊子 ，继而不少小厂倒闭 ，有些担保的钢厂在资金面也受到牵连 ，日子也越加艰难 。那么我们从上游原料到下游分析一下这上半年来钢厂的盈亏情况。
原料钢坯面成本分析



2014年可谓命运多舛 ，不仅整体没有见好的趋势 ，价格更是加深跌势 。钢坯作为原料 ，在这半年中价格 、盈利的变化巨大 。钢坯从春节后一直处于亏损状态 ，直到3月13日扭转亏损为盈 ，次后钢坯则以盈利的势头运行 ，虽在5月份偶有几日呈现亏损 ，但整体仍以盈利为主 。在4月份出现上半年的最大盈利162元/吨 ，也出现上半年的最高值3020元/吨 ，足以说明上半年4月份市场整体呈现拉涨势头 。5月份开始止涨为跌 ，6月份跌势明显放大 ，并出现钢坯出厂低值2710元/吨 ，在4月8日出现上半年亏损最大-387元/吨 。

下游成品材利润分析之型钢篇

2014年上半年型钢市场呈现有盈有亏的局面 ，特别是在四月份涨势剧烈 ，钢厂呈现拉涨的势头 ，盈利面也明显增加 ；然刚尝到甜头的钢市 ，五月份便一转跌势进入了漫漫的黑暗中 ，特别是在六月份跌势明显放大 ，负盈利对于钢厂常态 ，检修 、停产的模式也相应的开启 。

2014年型钢上半年利润较去年同期有明显的缩水 ，行情的走势较去年同期相差不大 。今年表观利润在-30-110元/吨之间震荡运行 ，相对去年则在0-160元/吨间震荡运行 。从表观利润中明显感受到企业越来越难做 ，盈利面也是明显缩水 ，特别在4-5月份利润出现负盈利 。

下游成品材利润分析之带钢篇

2014年较去年带钢盈利明显向好 ，同时最大值与最小值打破去年的价位 。最小峰值达-50元/吨 ，最大峰值达80元/吨。2014年1-6月份盈亏均值约23.18元/吨 ，较2013年增加20.92% ，并且从2月中旬开始带钢盈利扭转的局面 。

下游成品材利润分析之钢管篇

2014年较去年钢管盈利明显向好 ，但亏损的月份明显比去年延长许多 ，几乎从三月底开始钢管便进入亏损状态 ，偶尔在五月份的中旬出现盈利 。2014年的最大峰值比去年涨50元/吨 ，最小峰值比去年增加30元/吨 。管材作为带钢的下游 ，管厂的利润面缩水明显 。主因 ：一 、在原料价格拉涨时 ，下游成交并未见转暖 ，走量不足 ，只能导致钢厂下跌价格 ，成本随即下行 ；二 、随着价格相互压低 ，管厂间竞争客户也是异常激烈 ，拼价格只能致使利润缩水 。

唐山主要产品供给面分析

钢坯产量增速放缓 ，库存连创新低

2014年1-6月份 ，预估钢坯总产量40907.7万吨，较去年同期38909万吨增加了1998.7万吨 ，平均增幅5.14% ，较去年增速9.24%下滑了4.1个百分点 。2月份受高炉产能利用率下滑影响 ，整体产量增速有所放缓 ，同比增长仅0.4% 。四五月份 ，受环保治理雾霾天气的影响 ，高炉的开工率也出现了下滑 ，分别降至到了82.47% ，因此同比增速也出现了微幅下滑 。

下半年来看 ，根据2010-2014年6月份粗钢产量数据散点图分析 ，粗钢月度产量呈现了周期性循环上扬的趋势 ，也就是同比稳定增加 ，根据平均同比增长速度7.34%分析 ， 7-12月份粗钢预估产量分别为7173、7261.76 、7167.53 、7130.28、6669.03 、6831.18万吨 ，下半年总量将达42232.8万吨 ，同比增加9.56% ，增幅较上半年扩大 ，全年总产量达83140.5万吨 。

钢坯库存连续探低逼近历史低位

2011年-2014年唐山地区钢坯港口库存量变化 ，图中不难发现 ，往往上半年为去库存阶段 ，下半年库存开始缓慢上升 。今年亦是如此 ，今年库存高位出现在年初的126.2万吨 ，较去年高位181.7万吨下降了55.5万吨 ，降幅30.27% ；同样 ，今年的最低出现在目前的34.4万吨 ，较高点下降了91.8万吨，去库存率73% ，较去年低点47.1万吨减少12.7万吨 ，降幅26.96% 。对比与高点的降幅来看 ，仍有3.31个百分点的差距 。

型管带材产量增速平稳

卓创资讯跟踪了2014年型材 ，管材 ，带钢下游轧材的产量情况 ，根据2005-2013年平均同比增长率预估 ，2014年6月份管材产量849.5万吨 ，带钢产量541.2万吨 ，型材产量656.67万吨 。管材方面 ，1-6月份总产量为4236.93万吨 ，同比去年同期4030.4万吨增加5.12% 。其中焊管总产量2638.78万吨同比增速8.01% ，无缝管产量1598.15万吨 ，同比去年同期增速0.68% ，增速较焊管相差较大。带钢方面 ，1-6月份热轧窄带钢总量3142.5万吨，同比去年2945.2万吨增长6.70% ；型材方面 ，1-6月份型材总产量3505.27万吨 ，较去年同期3318万吨增长5.64% 。因此整体来看整体增幅相对平稳，月同比增幅基本在5%-8% ，焊管增幅最大 ，其次为带钢 ，再次型材 ，基本与其生产利润排名相符 。

2005-2014年的管带月度产量散点图显示 ，其均符合线性回归条件 ，因此根据时间序列分析方法预测 ：2014年7-12月份 ，带钢总产量2951.69万吨 ，管材总产量4654.15万吨，同比分别将增长带钢0.72% ，管材增长10.41% 。而型材产量在散点图中显示产量变动呈现不规则状态 ，因此难以用时间序列来预测 。主要原因 ：型材钢厂多为调坯小厂 ，随需求以及利润变动 ，生产关停均较灵活 。但是整体预计 ，下半年产量增速仍将保持高位 ，因此供给压力不容忽视。

钢坯进口下滑明显 ，其余均有增加

据卓创数据统计显示 ，管材在四个产品中进口量居最多 ，2014年1-6月份总量为29.06万吨 ，其次为型材 ，总量为26.04万吨 ，最后分别为钢坯20.05万吨和带钢仅4.652万吨 。但增速来看 ，仅钢坯进口量出现了明显下滑 ，其余均有所增长 。钢坯产量下滑主要是国内钢坯产量不断创新高所致 ，外需不断下滑 。

唐山主导钢种需求分析

钢材出口创新高 唐山重点产品“拖后腿”

据国际钢铁协会预测 ，新兴经济体均出现钢铁需求走弱的态势 ，这反映出新兴经济体面临结构性问题 。2014年 ，新兴经济体的钢铁需求增速将从2013年的5.1%放缓至3.2%。欧洲和美国经济大环境的复苏只是“看上去很美” ，对实质性、大规模拉动钢铁需求作用有限 。与严重的过剩产能相比 ，无论是需求增加的绝对量还是需求增速都显得微不足道 。

尽管如此 ，我国的钢材出口依然创新高 ，据海关统计 ，5月我国出口钢材807万吨 ，环比增加53万吨或7% ，同比增长49.2% 。1-5月我国钢材出口3394万吨 ，同比增长33.6% 。纵观唐山产品 ，则表现弱于整体钢材 ，5月带钢出口1.39万吨 ，环比增长13.83% ，在整个唐山地区产品中表现抢眼 ，即便如此 ，也未能改变其出口局面变差的事实 ，1-5月份带钢出口4.72万吨 ，同比减少32.35% 。5月型材出口47.54万吨 ，环比增长12.6% ，5月管材出口85.41万吨 ，较上月增加5.92万吨 ，环比增长7.45% ，其中焊管出口34.21万吨 ，环比减少0.38%，而无缝管出口51.2万吨 ，环比增加13.4% 。1-5月份总量却纷纷减少 ，管材同比减少4.48% ，其中焊管减少7.99% ，无缝管减少1.93% 。

整体而言 ，我国低附加值产品大多国内消化 ，出口极少 。虽然5月份出口量均有所上升 ，但基数偏小导致对行情影响有限 。出口量最大的管材则在这几个产品中表现略差，环比上升的幅度最小 ，2014年尽管我国无缝管行业淘汰产能速度已大于新增产能速度 ，但基数仍较大 。2013年我国GDP增速为7.7% ，连续三年增速下降 ，经济的放缓使得石油 、电力以及机械等下游主要用管行业需求下降 ，再加上出口地区的缩小 ，主要出口国家竞争日趋激烈 ，价格战在这两年已日渐突出 ，现阶段无缝管出口更多的是缓解国内产能压力 ，只有少量企业的高端品种利润还算较好 ，多数出口品种多呈现微利 ，甚至靠退税来维持 ，这就使得更多国家对我国无缝管产品实施双反提供可能 。

2014年越来越多的调坯轧材企业迫于成本压力 ，其价格优势已逐渐丧失 ，出口以及提高自身产品质量已迫在眉睫 ，而部分企业因资金紧张已亮“红灯” ，因此2014年无论是国内还是国外市场竞争将更加残酷 。但任何事都有两面性 ，在严酷的市场环境下 ，有利于加速我国无缝管行业的转型和升级 ，为我国无缝管行业的进一步发展提供条件 。

唐山主导钢种表观消费量分析

2014年1-5月 ，我国钢材表观消费量累计为42476.9万吨 ，比去年同期增长4.5% 。其中 ，5月钢材表观消费量为8997万吨 ，比去年同期增长3.4% ，比4月增加了371.2万吨 ，环比增长4.3% 。5月国内钢材表观消费量出现一定幅度的回升 ，且同比增速维持平稳状态 ，潜在钢铁需求有所好转 。唐山重点产品方面 ，5月带钢表观消费量536.7万吨 ，环比增长2.5% ，1-5月带钢表观消费量1603.3万吨 ，同比减少34.4% 。5月钢坯表观消费量7045.3万吨 ，环比增长2.25% ，1-5月钢坯表观消费量30828.87万吨 ，同比减少5.05% 。5月管材表观消费量685.97万吨 ，环比增长2% ，1-5月管材表观消费量3041.49万吨 ，同比增长3.9% 。5月型材表观消费量571.65万吨 ，环比减少6.4% ，1-5月型材表观消费量2660.39万吨 ，同比增长4.4% 。

下半年行情预测

库存徘徊低位 钢价低位需求获支撑

截止到6月底 ，唐山主要的仓储及港口钢坯库存量35.7万吨 ，当前库存水平已降至两年内的新低 ，据了解这部分库存的构成中 ，40%-50%属于银行及企业托盘的库存 ，因价格偏低不得不封库 。剩下的50%左右为流通货源 ，资源相对有限 。232系列带钢库存为6.5万吨 ，已到低点，库存始终徘徊低位将支撑钢价的运行 ，钢价低位需求有一定保证 。

上半年钢价未止跌 多数商家行情寄予下半年

据卓创资讯对80家钢厂及贸易商样本对下半年钢市运行看法调研 ，34家认为下半年行情好于上半年 ，24家认为上半年行情好于下半年 ，22家认为上半年与下半年行情差不多 。商家对下半年行情看好 ，“跌久必涨 ，涨久必跌”的市场规律或使下半年有适当反弹 。

综合来看 ，由于原料矿石 、焦炭的持续下跌 ，上半年钢铁的盈利状况好于去年 。由于钢价持续下跌的局面未出现转变 ，钢材的价格已跌至历史新低位 ，贸易商可操作空间逐渐减少 。通过对市场的调研 ，下半年贸易商对下半年期望度较高 ，初步预计9月份行情或在天气转凉工地开工良好的情况下 ，或出现短暂转机 。而下半年国家不太可能通过大规模的刺激政策来大幅提升经济增速 ，拉涨幅度不会太大 。因此建议商家仍以随进随出为主 ，合理控制库存 。